— ЦБ в начале этой недели экстренно поднял ключевую ставку до 20%, что является рекордом. Для чего это сделано и чем это обернется для обычных граждан?
В сложившейся ситуации мера ЦБ адекватна и своевременна. Положение крайне непростое: повышение ставки до 20% даже превышает предыдущий рекорд декабря 2014 года, когда она составляла 17%. Опыт прошлых лет показывает, что столь резкий рост ставки может существенно повлиять на замедление инфляции и последующее укрепление рубля.
Однако неизвестно, сколько времени на это потребуется. Последствия для экономики и граждан могут быть разными. Некоторые банки уже подняли ставки по кредитам. Как правило, они оказываются выше ключевой ставки.
Для малого, среднего бизнеса и потребителей увеличение кредитных ставок свыше 20% критично. Ставки по ипотеке и льготным кредитам взлетят. Оформлять кредиты, например, под 16%, станет невыгодно.
Ожидается значительное замедление динамики макропоказателей и экономического роста. Оптимистичный прогноз по итогам года — рост ВВП «около нуля».
Высокая ключевая ставка, по идее, сдерживает рост потребительских цен. Весьма вероятно, что к концу первого — середине второго квартала мы выйдем на понижательную траекторию инфляции.
Но пока надеяться, что годовой рост цен окажется заметно ниже прошлогоднего, крайне затруднительно. Большим успехом станет стабилизация годовой инфляции по итогам года хотя бы на текущем уровне.
Прибыль получат те, кто держит вклады в банках. Для коротких вкладов ставка будет около 20%, для длинных — 10–15%. Это должно немного охладить ажиотажный спрос на наличные и остановить граждан от бездумных трат.
Положительный момент — действует железобетонная гарантия сохранности вкладов.
— Оцените введение обязательной продажи экспортерами 80% валютной выручки. Рублю это поможет?
Теперь экспортеры обязаны продавать часть валюты на внутреннем рынке, создавая дополнительное предложение. Возникает дополнительный поток валютной ликвидности.
Это позволяет рассчитывать на определенную стабилизацию и последующее плавное укрепление курса рубля. В конце февраля Банк России впервые с 2014 года вернулся на рынок с валютными интервенциями.
«Мы и раньше покупали валюту, но продажами не занимались. Это дополнительный канал снабжения экономики валютной ликвидностью для стабилизации курса рубля», — пояснили в ЦБ.
— Запад ввел санкции против активов ЦБ. Лишившись его поддержки, рубль может сорваться в свободное падение?
Детали этой санкции еще предстоит изучить. Пока не ясно, на какие активы наложено вето и что именно заморожено. ЦБ, очевидно, подозревал о таком развитии событий и предпринял превентивные меры.
Европейцы заявляют, что мера затрагивает почти половину международных резервов. Эта оценка кажется завышенной. Пока сложно сказать, насколько санкции ограничили возможности ЦБ поддерживать рубль.
ЦБ ведет себя аккуратно, не раскрывая дополнительной информации, чтобы не спровоцировать панику и не дать подсказок инициаторам санкций.
— ЦБ объявил послабления по кредитам из-за санкций: рекомендовал банкам не назначать пени и штрафы, если положение заемщика ухудшилось. Поможет ли это? Могут ли банки менять ставки по уже выданным кредитам после повышения ключевой ставки?
Банк России объявил о дополнительных мерах поддержки кредитных организаций, чьи заемщики понесли потери из-за западных санкций. Раньше для многих людей, попавших в тяжелое положение, кредиты были недоступны.
«Заемщику рассчитывали предельную стоимость кредита и объясняли, что он ее не потянет. Мера позволяла не допустить перегрева рынка и долговых ловушек», — отметили эксперты.
Сейчас этот норматив временно приостановлен. Шлюз для кредитования таких граждан открыт. Банки также могут проводить реструктуризацию кредитов по ослабленным требованиям. В период локдауна такая мера сработала.
Рекомендация ЦБ не назначать штрафы и пени для банкиров скорее является требованием, и они будут его выполнять. Что касается изменения ставок по выданным кредитам, в нынешней ситуации банки, вероятно, будут действовать очень корректно.
Если возникнут резкие односторонние действия по задиранию ставок, в дело могут вмешаться финансовые омбудсмены, сам ЦБ или судебные органы.
— Что в текущих условиях делать обычным гражданам? Многие беспокоятся, что деньги на вкладах могут быть заморожены. Стоит ли оформить карту нашей платежной системы? Выйдут ли из строя Visa и Mastercard?
В конце прошлого месяца люди массово снимали деньги со счетов. Только 24 февраля из банковской системы изъяли более 111 млрд рублей. После этого было решено увеличить нормативы по предоставлению наличной ликвидности банкам.
Объем наличных денег в обращении вырос на 1,4 трлн рублей. Первое время это могло разгонять инфляцию, но проблему оперативно решили повышением ключевой ставки.
Всегда есть риски блокировки международных платежных систем Visa и Mastercard новыми санкциями. В таком случае Россия может предложить альтернативу — Систему быстрых платежей.
Но лучше иметь карту отечественной системы «Мир» и держать на ней большую часть средств. В нашей стране она находится под защитой, и с ее помощью можно провести все расчеты.
Вообще, я бы посоветовал гражданам притормозить с паническими набегами на банки. Проценты по вкладам после роста ключевой ставки станут значительно выше. Если деньги лежат на счете, ваш выигрыш очевиден.
— Российские потребители уже отметили значительное подорожание товаров. Например, один из продавцов электроники поднял цены на 30%. Что будет с ценами дальше?
Не стоит удивляться росту цен на любую продукцию, где есть чип или полупроводник. Речь об абсолютно любой технике с электронным компонентом. На мировом рынке чипов возник «идеальный шторм».
Во время пандемии из-за всплеска популярности дистанционной занятости резко вырос спрос на такую технику. В результате возник дефицит. Еще до санкций цены шли вверх, а сейчас процесс ускорился.
Крупные производители отказываются от поставок в Россию. Эксперты считают, что дефицит сохранится до конца этого года, и баланс будет найден только к середине 2023-го. Сейчас главное — сбить волну ажиотажного спроса.
— Может ли текущая геополитическая ситуация повлиять на стоимость социальных продуктов? На какие товары ждать подорожания в первую очередь?
Вряд ли мы столкнемся с резким взлетом цен на продукты первой необходимости. Будут установлены предельные наценки. Проблема в нехватке предложения, с которой не удалось справиться после ковида.
Будет хорошо, если правительство расширит поддержку сельхозпроизводителей перед посевной, выделит субсидии на удобрения. Необходимо освоить потенциал импорта продовольствия из Ирана, Латинской Америки и стран ЕАЭС.
Продовольственные потоки должны меняться в условиях возможного коллапса в отношениях с ЕС. Сейчас ожидается умеренное подоржание.
Но зачем сломя голову бежать покупать сахар и соль? Мотивация людей понятна, однако чем больше бездумных покупок сегодня, тем выше цены будут завтра.
— Несколько российских банков уже отключены от SWIFT. Может ли эта санкция распространиться на всю Россию?
Детали отключения от системы межбанковских платежей SWIFT до сих пор прорабатываются. Главный вопрос — на какие банки будет распространена санкция. Инициаторам важно оставить окно для расчетов за экспорт нефти и газа.
Если это окно закроется, произойдет резкое нарушение баланса на рынке нефти. Россия находится в тройке ведущих экспортеров, покрывая около 10–12% ежедневного мирового потребления.
Если полномасштабное отключение заблокирует экспорт углеводородов, произойдет дестабилизация рынков. Цены взлетят до 150 долларов за баррель и выше, а за ними подскочит и инфляция во всем мире.
Рекордная инфляция в США в 7,5% покажется их гражданам пределом мечтаний. В итоге она может подскочить до 15–16% в год. Запад может пойти на такие меры, но это будет красной линией между замедлением мировой экономики и новым глобальным кризисом.
Вспомним нефтяной кризис 70-х годов прошлого века. Миру потребовалось несколько лет на адаптацию и перестройку экономики. Было потеряно 4–5 лет глобального развития. Надеюсь, на Западе понимают: есть красные линии, через которые лучше не переходить.
— Есть ли у ЦБ и Минфина еще инструменты для отражения санкций и успокоения финансовой ситуации внутри страны?
ЦБ может скрупулезно рассчитать лимиты по льготному кредитованию. Это необходимо для поддержки населения, малого и среднего бизнеса, которым сейчас будет крайне непросто. Думаю, такой вариант прорабатывается.
Один из инструментов Минфина — поправки к действующему бюджету. Надо четко понимать, где увеличить госрасходы: социальные обязательства, здравоохранение, образование.
Запрет на экспорт в Россию авиатехники — серьезная проблема. 40% внутренних перевозок осуществляется иностранными машинами. Необходимо заняться российским авиапромом прямо сейчас. Нет транспорта — нет экономики.
Что касается запрета на экспорт оборудования для нефтегазового сектора — надо уметь самим все производить. Это требует денег и отраслевой поддержки. Речь не только об импортозамещении.
Надо ориентироваться на производство качественной продукции, которая будет пользоваться спросом на внешних рынках — например, в Африке или Латинской Америке. Без освоения новых рынков будет сложно.
— К новым экономическим реалиям — скажем, к доллару под 100 рублей — россиянам надо привыкнуть навсегда? Есть шансы, что ситуация вернется к прежней?
Мир переходит в новую реальность. Нам нужно ее понять и сделать максимально комфортной для самих себя. Санкции — это повод более серьезно заняться построением новой экономической модели у нас в стране.
