Совет директоров Центробанка России на внеочередном заседании в четверг, 26 мая, принял решение снизить ключевую ставку с 14% до 11% годовых. Данная мера вступает в силу с 27 мая. Это уже третье последовательное снижение ставки регулятором.
Решение обусловлено более быстрым, чем ожидалось, замедлением инфляции. По данным ЦБ, годовая инфляция уже опустилась до 17,5%. Более того, по данным Росстата, в середине мая в стране была кратковременно зафиксирована дефляция.
«Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий», – сообщили в Центробанке.
В регуляторе отметили, что внешние условия остаются сложными, но риски для финансовой стабильности снизились. Это позволяет смягчать отдельные меры контроля за движением капитала.
«Продолжается приток средств на срочные рублёвые депозиты, а кредитная активность остаётся низкой. Это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий», – пояснили в Банке России.
Снижение ключевой ставки направлено на оживление рынка кредитования и поддержку деловой активности. Банки, ориентируясь на решение ЦБ, обычно корректируют свои ставки по кредитам и депозитам.
«Ставки по кредитам при высокой ключевой ставке были фактически заградительными. Сейчас проценты по кредитам изменятся на ту же величину, на которую сегодня ЦБ понизил ставку», – отметил инвестиционный стратег Сергей Суверов.
Напомним, ключевую ставку резко повысили до 20% в конце февраля 2022 года для стабилизации финансовой системы. Затем в апреле её дважды снижали: сначала до 17%, а затем до 14%.
«Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики», – подчеркнули в ЦБ.
Некоторые аналитики полагают, что к концу года ставка может опуститься до 10% или даже вернуться к докризисному уровню в 9,5%.
Одновременно с решением ЦБ рубль на торгах несколько ослабевал. Однако в условиях ограниченного движения капитала прямое влияние ставки на валюту сейчас сдержанное.
«Сейчас трансграничные потоки ограничены, нет привычного кэрри-трейда. Курс нацвалюты сейчас в первую очередь зависит от ситуации с торговым балансом», – объяснил Василий Карпунин.
По его словам, предложение иностранной валюты превышает спрос из-за сокращения импорта и значительных экспортных поступлений. Это привело к сильному укреплению рубля в предыдущие месяцы.
Аналитики считают, что постепенная отмена ограничительных мер, включая снижение норматива по продаже валютной выручки, повысит спрос на валюту и умеренно ослабит рубль. Прогнозируется, что к концу года курс доллара может составить 70–85 рублей.
