На первых торгах августа курсы доллара и евро на Московской бирже поднялись до 62,49 и 63,7 рубля соответственно. По мнению экспертов, в ближайший месяц динамика этих показателей продолжит во многом зависеть от баланса спроса и предложения на российском валютном рынке.
Определённое давление на рубль будет оказывать рост числа сделок с юанем на торговой площадке, а также июльское снижение ключевой ставки ЦБ. Однако определяющим фактором для национальной валюты может стать перезапуск бюджетного правила, который аналитики не исключают уже в августе.
1 августа российская валюта продолжила снижение. В начале торгов курс доллара поднимался на 1,4%, а курс евро — почти на 2%. Это умеренное ослабление последовало за заметным падением в июле, когда доллар подорожал почти на 20%, а евро — более чем на 16%.
Как и ранее, определённую поддержку рублю пока оказывает дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке. Об этом в беседе с RT рассказал аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
«За счёт высоких мировых цен на сырьевые товары, в частности на энергоресурсы, в страну устойчиво поступает большой объём валюты от экспорта. С другой стороны, объёмы импорта, а значит и спрос на валюту, заметно упали по причине санкций, логистических трудностей и проблем с оплатой товаров и услуг», — пояснил Джиоев.
Тем не менее эксперты ожидают, что в ближайший месяц эта диспропорция станет постепенно сокращаться, оказывая давление на рубль. Курсы уже отреагировали, в частности, на сокращение экспорта газа из России в Европу.
«Газпром» возобновил прокачку по «Северному потоку» после планового ремонта, но объёмы поставок снизились до минимума из-за проблем с возвратом турбины из Канады.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер предположил, что курсы доллара и евро, вероятно, продолжат расти. По его мнению, российский экспорт в целом будет корректироваться, а импорт — восстанавливаться после весеннего обвала.
О возобновлении поставок зарубежных товаров ранее заявляла и председатель Центробанка Эльвира Набиуллина.
«Динамика импорта соответствует нашим ожиданиям. После существенного снижения этот показатель начал восстанавливаться. В основном увеличивается потребительский импорт благодаря налаживанию новых маршрутов поставок», — отмечала глава ЦБ.
Помимо этого, в пользу удешевления рубля играет заметный рост числа сделок в юанях на Московской бирже. Во второй половине июля китайская валюта впервые ненадолго обогнала евро по объёмам торгов.
Ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков связал эту динамику с возможными закупками со стороны Минфина или формированием резервов ЦБ в юанях.
«Кроме того, в июле «РУСАЛ» впервые разместил облигации в юанях. Вероятно, что интерес к таким инструментам со стороны инвесторов и заёмщиков будет возрастать. Соответственно, речь вновь идёт о росте ликвидности в китайской валюте, через которую будет осуществляться давление на рубль», — добавил Кочетков.
Также против рубля будет играть мягкая монетарная политика Центробанка, считает Михаил Зельцер. В июле ЦБ опустил ключевую ставку до 8% годовых, что сделало рублёвые активы менее привлекательными для инвесторов.
Опрошенные специалисты считают, что определяющим фактором для рубля до конца лета может стать перезапуск бюджетного правила. Ранее президент поручил правительству подготовить предложения по корректировке этого механизма.
Напомним, согласно бюджетному правилу, нефтегазовые сверхдоходы (при цене нефти выше определённого уровня) направлялись на закупку иностранной валюты в Фонд национального благосостояния. Эта практика была приостановлена в марте на фоне санкций.
После стабилизации экономики и чрезмерного укрепления рубля, которое начало негативно сказываться на доходах бюджета и экспортёров, власти решили возобновить работу правила с изменениями.
«Минфин раньше в рамках бюджетного правила сверхдоходы от нефти и газа складывал в иностранную валюту, в ФНБ и так далее. Сейчас иностранная валюта токсичная, но мы готовы это делать, чтобы влиять на курс, в валюту дружественных стран», — заявил в конце июня глава Минфина Антон Силуанов.
По предварительной информации, Минфин теперь предлагает закупать валюту при цене нефти выше $60 за баррель. Также предлагается зафиксировать базовые нефтегазовые доходы бюджета на уровне 7,5 трлн рублей на три года вперёд.
«Ожидания того, что модифицированное бюджетное правило может заработать в скором времени, уже сейчас способствуют ослаблению рубля», — рассказал аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Андрей Кочетков полагает, что в случае запуска правила в августе курсы доллара и евро могут вырасти до 65—70 рублей. Без возобновления закупок валюты они останутся вблизи 55—60 рублей.
Александр Потавин не исключает, что в ближайшее время стоимость доллара и евро будет колебаться в диапазоне 57—65 рублей, а к концу года может вернуться к 70—75 рублям.
