В мировых СМИ вновь заговорили о долларе в контексте российского экспорта. По данным Bloomberg, этот вопрос неожиданно всплыл на фоне обсуждения мирных переговоров по Украине. Однако означает ли это, что американская валюта вот-вот вернется в отечественную энергетику?
Владимир Козинец, президент Ассоциации корпоративных казначеев, предлагает отбросить эмоции и взглянуть на ситуацию глазами финансиста. По его мнению, здесь есть три ключевых аспекта: политика, рынок и технологии.
Начнем с политической составляющей. С 2022 года Россия взяла курс на снижение зависимости от доллара, и это была осознанная стратегия. Поэтому любые разговоры о возврате к прежней схеме расчетов всегда сигнализируют о серьезных подвижках за столом переговоров. Политика задает направление, но именно рынок определяет конечную цену вопроса для бизнеса.
Куда интереснее рыночная составляющая. В конечном счете экспортеру не так важно, в каких купюрах получать прибыль. Главное, чтобы на эти деньги можно было выгодно купить необходимое оборудование или обслуживать кредиты.
«Потребность финансирования импорта России в долларах будет во многом связана с конкурентоспособностью этой валюты», — пояснил эксперт в интервью.
Иными словами, если доллар снова станет «дешевым» и доступным для заимствований, бизнес быстро вспомнит его преимущества.
Однако перед компаниями стоит жесткое технологическое ограничение — санкции. Провести прямой долларовый платеж сегодня технически сложно, так как банковская система отрезана от глобальных каналов. Бизнес выкручивается: ищет валюты-посредники или нанимает специальных платежных агентов. Но каждый такой обходной путь бьет по карману.
И вот тут возникает главная интрига. Если прямой доллар все же вернется, сработает эффект качелей. Либо конечная цена на российские энергоносители для покупателя станет ниже за счет исчезновения лишних звеньев, либо маржинальность импортера взлетит вверх. Кто окажется у разбитого корыта, а кто соберет сливки, пока неясно.
Примечательно, что цена вопроса для западного бизнеса уже колоссальна. Ранее экономист Николай Гапоненко подсчитал, что только европейские компании после ухода с российского рынка недосчитались 300–400 миллиардов евро. Возможно, именно эти потери заставляют Запад заново искать общий финансовый язык. В этой ситуации доллар выглядит уже не оружием, а инструментом торга.
