К середине дня 4 марта на Мосбирже зафиксировали заметное изменение курса: доллар поднялся до отметки 78 рублей, а евро перешагнул порог в 91,5 рубля. Аналитики констатируют ослабление национальной валюты.
Особенность ситуации в том, что обычно такие движения происходят на фоне дешевеющей нефти, но сегодня картина сложилась противоположная. Стоимость барреля Brent уверенно превысила 82 доллара. Причина роста котировок известна — эскалация напряженности вокруг Ормузского пролива, важнейшего нефтяного коридора. Однако дорогое «черное золото» в этот раз не смогло удержать рубль от падения: сначала он пытался расти, но затем развернулся вниз.
Причина такого поведения кроется не вовне, а внутри страны. Рынок оказался не готов к планам Министерства финансов. Ведомство заявило о намерении отказаться от покупки или продажи валюты и золота в ФНБ на март и начало апреля. Это прямое следствие пересмотра параметров бюджетного правила, а именно ключевого показателя — цены отсечения для нефти.
С 2022 года власти ни разу не вносили коррективы в этот механизм, поэтому нынешнее решение стало полной неожиданностью для игроков. Логика проста: изменение цены отсечения до 45–50 долларов за баррель в перспективе может означать отказ от продажи валюты и даже переход к ее покупке. Такая перспектива оказывает на рубль более сильное давление, чем сиюминутный скачок нефтяных цен.
«Решение было принято оперативно и будет связано со снижением показателя до 45–50 долларов за баррель», — заявил глава финансового блока правительства.
В итоге мы наблюдаем классическую борьбу фундаментальных факторов. Внешний фон толкает рубль вверх, а внутренние решения, анонсированные Минфином, создают обратную тенденцию. В этой дуэли пока побеждают новости бюджетного правила, делая динамику курса менее предсказуемой, чем привыкли инвесторы за последние месяцы.
