Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) в 2025 году впервые столкнулся с неисполнением обязательств. Несколько эмитентов не смогли рассчитаться с инвесторами, что стало проверкой на прочность для молодого сектора.
По данным «Обзора финансовых инструментов» Банка России, одиннадцать компаний допустили дефолт по 12 выпускам ЦФА. Общая сумма неисполненных обязательств составила около 1,4 миллиарда рублей. Это лишь 0,2% от совокупного объема рынка, который остается огромным.
В Центробанке объяснили ситуацию доступностью инструмента. Выпустить цифровой актив проще и дешевле, чем организовать эмиссию облигаций. Это привлекло на площадку небольшие фирмы, чьи кредитные риски часто выше среднего. К концу года количество таких эмитентов достигло 161. Чаще всего средства инвесторов привлекают компании из пищевой промышленности, строительной отрасли и IT-сферы.
Однако основная доля рынка по-прежнему принадлежит крупным игрокам. Три ведущих банка обеспечили почти две трети всех размещений за последние три года. Общий объем выпущенных ЦФА в 2025 году достиг внушительной отметки в 1,65 триллиона рублей.
Проблемы наметились не только в цифровом, но и в классическом долговом сегменте. Выросло число частных инвесторов, чьи средства оказались заморожены в облигациях компаний-банкротов. Регулятор оценивает объем таких вложений в 22 миллиарда рублей.
«Доля дефолтов на рынке остается низкой и не угрожает финансовой стабильности», — отмечают в Центробанке.
Сам факт первых невыплат становится важным сигналом для участников. Он напоминает, что даже самые современные инструменты не отменяют главного правила: чем выше доступность, тем внимательнее нужно подходить к выбору активов.
