Рубль обновил многолетние максимумы к доллару и евро на фоне дисбаланса валютного рынка

13 мая на торгах Московской биржи курс доллара впервые с февраля 2020 года опускался ниже 63 рублей. Курс евро достиг отметки 64,9 рубля, что стало минимальным значением с июня 2017 года. Эксперты объясняют эту динамику дисбалансом спроса и предложения иностранной валюты.

Движение капитала всё ещё ограничено мерами ЦБ, импорт сократился из-за санкций, а объём экспорта остаётся высоким. Дополнительную поддержку рублю оказывает ослабление евро на мировом рынке и переход ряда стран ЕС на расчёты за газ в российской валюте.

Российская валюта демонстрирует лучшую динамику среди всех валют мира. «В последние два месяца рубль дорожает благодаря тому, что предложение иностранной валюты на Московской бирже заметно превышает спрос на неё. Этот фактор как раз обусловлен сильной динамикой торгового баланса России — то есть большими поступлениями экспортной валютной выручки при низком объёме импорта», — объяснил ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин.

В результате санкций импорт в Россию значительно снизился, при этом денежный объём экспортных поставок остаётся высоким во многом из-за роста цен на сырьё. Доступ нерезидентов к рынку ограничен, а экспортёры обязаны продавать 80% валютной выручки. «В результате на валютном рынке, от которого отключили нерезидентов, складывается перекос в пользу продавцов валюты. Пока не восстановится импорт или не будут существенно смягчены меры валютного регулирования, рубль может выглядеть сильно», — отметил начальник управления «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

На динамику рубля также влияет переход европейских стран на оплату российского газа в рублях. Для этого открываются специальные счёта в Газпромбанке, что увеличивает спрос на российскую валюту на бирже.

Курс евро к рублю также снижается из-за рекордного ослабления европейской валюты на международном рынке. За два месяца евро подешевел к доллару более чем на 5%, приблизившись к отметке 1,04 доллара. «Существует большая вероятность того, что евро начнёт стоить чуть дешевле доллара. Ключевые причины в гораздо более сильной уязвимости европейской экономики к росту цен на энергоносители», — пояснил Василий Карпунин.

В связи с укреплением рубля ЦБ продолжает смягчать введённые ранее валютные ограничения. Ключевая ставка снижена до 14%, а для экспортёров планируется уменьшить норматив обязательной продажи валютной выручки. «Задача Центробанка — обеспечивать финансовую стабильность, поэтому любые возможные послабления, вероятно, будут небыстрыми и постепенными. При прочих равных это должно сократить дисбаланс между предложением валюты и спросом на неё», — пояснил Олег Сыроваткин.

Укрепление рубля позитивно сказывается на темпах инфляции. Недельные темпы роста потребительских цен замедлились до 0,1%. Однако годовая инфляция пока держится около 18%. «Торможение недельной инфляции в основном как раз и связано с беспрецедентным укреплением рубля. Однако по результатам текущего года инфляция в годовом выражении составит около 15—17%», — заключил Василий Карпунин.